Sorra adják fel az alapkezelők, búcsút inthetünk a tőkevédelemnek

Egyszerű, mégis működőképes takarékoskodási praktikák család spórolás apró váltó
Vágólapra másolva!
Néhány éve még nyugodtan parkoltathattuk a megtakarításunkat betét helyett pénzpiaci alapban, viszont mostanra a helyzet megváltozott. A nulla közeli elérhető hozamok és a költségek miatt jövő hónapban többen is elengedik a tőkevédelmet. Ráadásul nem túl jók a kilátások, hozzá kell szokni ahhoz, hogy itt is veszteséget szenvedhetünk el, amire korábban nem volt példa. 
Vágólapra másolva!

Egyre többen veszteségesek az alapoknál

Az MNB az utóbbi fél évben nagyon lenyomta a pénzpiaci hozamokat. Miközben a jegybanki alapkamat 0,9 százalékon áll, addig a mindenki által megvásárolható 3 hónapos állampapír hozama 0,07%, de a bankok sem hiteleznek egymásnak 0,21%-nál drágábban ugyanezen az időtávon.

Mindennek hatására viszont

jelentősen szűkült a befektetők mozgástere, különösen azoké, akik a betétek helyett kerestek maguknak alternatív lehetőséget.

Sokáig az állampapírok mellett a pénzpiaci alapok voltak azok, melyek ezt a szerepet betölthették, viszont az utóbbi időszakban kétségtelenül kiszorultak a potenciális versenytársak közül.

Az éremnek csak az egyik oldala, hogy a befektetők a pénzpiaci befektetési alapokat elkerülik, a másik az, hogy

az alapkezelők is szorongatott helyzetben vannak.

Az alapok sajátossága, hogy meghatározott befektetéseket érhetnek el, egy pénzpiaci alap nem tehet mást, mint a nála lévő vagyont leköti bankbetétként és/vagy állampapírt vásárol.

Értelemszerűen a lakossági állampapírokat nem vásárolhatják meg, így marad számukra az állampapírpiacnak az a része, ahol más nagybefektetők is jelen vannak, például az utóbbi hónapokban jelentős tétellel a kereskedelmi bankok. A bankoknál lévő felesleges likviditás itt csapódik ki, ami leszorította a hozamokat.

Lehangoló kép tárul elénk, ha megnézzük a betétek legközelebbi versenytársának tartott pénzpiaci alapok utóbbi egyéves teljesítményét.

Az összesítésünk szerint 445 milliárd forintot tartott a lakosság ilyen alapokban, ebből 310 milliárd két alaphoz tartozott.

Az általunk vizsgált 13 alapból hét 0,1%-nál kisebb hozamot ért el adózás előtt, miközben három is volt, ami éves szinten veszteséget hozott a befektetőknek.

A következő kalkulátor segít megtalálni a legkedvezőbb állampapír-befektetést!

Oda a tőkevédelem

A kilátások sem rózsásak, mert az alapkezelők közzététele alapján több alap tőkevédelme is megszűnik az előttünk álló hetekben. Az MKB április elejétől, míg a K&H április végétől lépi meg ugyanezt. Eddig legalább arra számíthattunk, hogy a betett pénzünkhöz képest nem kapunk vissza kevesebbet, viszont jövő hónaptól mindössze két alap marad tőkevédett konstrukcióban (CIB, OTP).
A megmaradó két alap más-más módon adja a tőkevédelmet.

Az OTP Pénzpiaci Alap esetében egy megkötés van, hogy

a befektetési jegyek legalább 14 napig a birtokunkban legyenek, mert akkor jár a tőkegarancia.

Ezt nem a befektetési politika, hanem maga az OTP Bank garantálja, vagyis, ha kevesebbet kapnánk, mint amit befektettünk, akkor a bank a különbözetet kipótolja.

A CIB Pénzpiaci Alap esetében viszont

úgy tudják megoldani a tőkevédelmet és a hozamgaranciát, hogy látra szóló és lekötött betétben tartják a megtakarításokat.

A befektetések jóvoltából a tőkevédelem napi szinten biztosított, míg a hozamvédelem a hónap elején egy hónapra előre. Ennek mértéke most 0,01% éves szinten, ami érezteti, mennyire meg van kötve az alapkezelő keze.
Az alapkezelők részéről logikus lépés annak a következménye, hogy ilyen hozamkörnyezetben nem tudnak megfelelő hozamot elérni. És még ha el is tudnának érni a nullánál magasabb hozamot,

akkor gondolniuk kell az alap kezelésével összefüggő költségekre.

A pénzpiaci alapoktól lassan elpártolnak a befektetők Forrás: Thinkstock

Az alapok tájékoztatói alapján

egy maximális értéket határoznak meg az alapkezelési díjra, ami jellemzően 1,5 százalék.

Ezt egészen biztosan nem számolhatnák most fel, hiszen akkor megközelítőleg hasonló veszteség érné a befektetőket.

A friss költségterhelésről kevés információval rendelkezünk, viszont az egyik alapkezelőnél elérhető információk alapján 0,2-0,4% körüli érték lehet az, ami reális ebben a környezetben, mint alapkezelési díj. Ehhez persze a banknál olyan lekötött betéti konstrukciót kell elérnie az alapkezelőnek, ami a költségekkel együtt nem jelent veszteséget a befektetőknek.

Mindent egybevéve a következtetésünk az, hogy ha esetleg pénzpiaci alapot választanánk, akkor el kell fogadnunk, hogy nem keresünk vele. Sőt, az utóbbi hetek folyamatainak fényében a kisebb mértékű veszteségre is felkészültnek kell lennünk.

Nincs sok mozgástere az alapkezelőnek,

és amíg nem mozdulnak el a rövid távú hozamok a nulla százalék közeléből, addig nem is változik meg a helyzet. Ilyen formában újabb érv szól amellett, hogy miért lehet olyan népszerű a lakossági állampapír.