Csütörtökön a meghirdetett 50 milliárd forintnál 7,5 milliárd forinttal több államkötvényt adott el az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK), különösen a hosszabb lejáratokon volt nagy az érdeklődés. Elemzők szerint az aukció sikere azt mutatja, hogy rövid távon nem okozott piaci felfordulást az IMF-tárgyalások megszakadása, ősszel azonban újra tesztelhetik a forintot a befektetők.

Orbán Viktor arra számít, hogy "minden visszatér a régibe"
Sikeres volt a csütörtöki államkötvény aukció, a meghírdetett 50 milliárd forint helyett 57,5 milliárd forintnyi kötvényt adott el az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) a befektetőknek. Az ajánlatok összértéke közel 150 milliárd forint volt, míg egy ugyanilyen pakett májusi eladásakor alig több mint 80 milliárd forintnyi ajánlatot adtak be a bankok.
Az érdeklődés különösen a hosszabb lejáratokon volt erős, az ötéves magyar államkötvényből 15 milliárd forint helyett 22,5 milliárd forintnyit, a tizenöt évesből 10 milliárd forint helyett 15 milliárd forintnyit értékesített az ÁKK. A hároméves kötvényből az ÁKK kevésnek találta a 10 milliárd forintos túljegyzést, így a meghírdetett 25 milliárd forint helyett csak 20 milliárd forintnyi papír talált gazdára.
A forint minimálisan ugyan, de erősödött az aukció után, az euró árfolyama 283,60 forintról 283,20 forintra ment le.
A magyar államadósság finanszírozási költsége nem változott jelentősen az utóbbi időszakban kialakulthoz viszonyítva: a hároméves papírok átlaghozama az IMF-tárgyalások megszakítása előtti aukcióhoz képest ugyan 21 bázisponttal növekedett, de az ötéves papírok hozama 8 bázisponttal csökkent. A 15 éves papír legutóbb május elején szerepelt az aukción, akkor 7,1 százalék volt az átlaghozam, aminél 1 bázisponttal alacsonyabb lett a mostani átlag.
Pozitív üzenet
"Nem jelent komoly meglepetést, de összességében pozitív üzenetet hordoz a csütörtöki aukció, amelyen a tervezettnél több állampapírt sikerült értékesíteni. A kötvényaukció eredménye cáfolja azokat a véleményeket, miszerint az IMF-fel és az EU-val folytatott tárgyalások után tartósan elfordulnának a befektetők a magyar piactól" - értékelte az aukciót Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője.
A Quaestor elemzői szerint a sikeres értékesítésen túl különösen kedvező, hogy a hosszú lejáratokon élénkült a kereslet, és mérséklődtek a hozamok. Ezzel Suppan is egyetértett, szerint a későbbi törlesztések miatt pozitív, hogy a távolabbi lejáratok voltak a népszerűek, hiszen 2013-ban és 2014-ben már amúgy is jelentős kiadásokkal kell számolni majd az IMF-hitel törlesztése miatt.
Kitüntetett figyelem
A csütörtöki értékesítésnek azért volt kiemelkedő jelentősége, mert ez volt az első államkötvény-aukció azóta, hogy két héttel ezelőtt sikertelenül fejeződtek be a magyar kormány, illetve az IMF és az Európai Unió küldöttsége közötti tárgyalások. Az elemzők már a mostani aukció előtt is arra számítottak hogy jó eséllyel sikeres lesz az értékesítés, az eheti kincstárjegy-aukció ugyanis már sokkal jobban sikerült, mint az egy héttel korábbi.
Az is a piacok megnyugvására utalt, hogy az IMF-kudarc után éves mélypontjára süllyedő forint is sokat ledolgozott hátrányából, a júniusi 19-i kedvezőtlen hangulatban 292 forintig erősödő euróért csütörtökön délelőtt is csak 283 forintot kértek a bankközi devizapiacon, a devizahitelesek szempontjából kulcsfontosságú svájci frank jegyzése 213 forintról 206, a dollár pedig 225 forintról 217 forintra ment le.
Orbánnak egyelőre igaza van
"Lesz még egy-két leminősítés, de ezek csak időleges zavarokat tudnak okozni, utána minden visszatér a régibe" - mondta az IMF- és EU-tárgyalások megszakadásának hatásáról Orbán Viktor miniszterelnök szerdán, a gazdasági fejlődés alappillérének szánt Széchenyi-terv vitairatának ismertetésekor és a csütörtöki aukciók valóban arra utalnak, hogy egyelőre nem kell attól tartani, hogy a magyar állam képtelen finanszírozni magát a piacról.
A nemzetközi szervezetekkel folytatott tárgyalások felfüggesztése után valóban eladási nyomás alá került a magyar piac, de az esés csak időlegesnek bizonyult. Az IMF és a EU delegációi két hete szombaton döntöttek úgy, hogy a hitelfelülvizsgálat lezárása nélkül utaznak el Budapestről, és hétfőn lejtőre is kerültek a magyar értékpapírok, esett a forint, és csak nehezen keltek el a magyar állampapírok is (a magyar államcsődöt emlegető, június eleji Kósa-nyilatkozat óta az Államadósság-kezelő Központ négy aukción sem volt képes a kitűzött mennyiségű állampapírt értékesíteni)
A múlt hét végén megérkeztek az IMF-fiaskó első utórezgései, a hitelminősítők közül ugyanis a Moody's felülvizsgálat alá helyezte a magyar osztályzatot, a Standard & Poor's pedig negatív kilátással látta el a besorolást, ami egy kategóriával van a bóvlikategória felett.
|
Az IMF-kudarc előtt is könnyen ment A tárgyalások felfüggesztése előtt, június 15-én megrendezett kötvényaukción mindhárom futamidőben bőven túljegyezték a kötvényeket, azaz jól sikerült az aukció. A hároméves állampapírokból felajánlott 25 milliárd forintos mennyiségre akkor 62 milliárd forint értékben érkeztek ajánlatok; a 15 milliárd forintos ötéves kötvénycsomagra több mint 33 milliárd forint összértékben jelentkeztek a befektetők, tízéves kötvényből 10 milliárdot kínált fel az ÁKK, amire 35 milliárd forintos igény érkezett. |
Ősszel tesztelhetik a forintot
A Raiffeisen devizapiaci elemzése szerint a hitelminősítők egyelőre türelmesek, és döntésük, vagyis az esetleges leminősítés előtt minden bizonnyal megvárják az októbert: várhatóan akkorra dolgozza ki a kormány a 2011-es költségvetést, és ekkor kerül sor az önkormányzati választásokra is. A bank elezői szerint a hitelminősítők lépései növelik a forint sérülékenységét, ezért a magyar devizát az elmúlt másfél hétben erősítő nemzetközi befektetői hangulat elromlása esetén elképzelhető, hogy eladás nyomás alakul ki a magyar piacon. A jó hangulat azonban egyelőre kitart, ez pedig támogatja a forintot, mint ahogy a zloty jó teljesítménye is a régióban, amely több mint 2 havi csúcsra erősödött az euróval szemben - vélik a szakértők.
Erre utalt Peter Attard Montanto, a Nomura befektetési ház elemzője is, aki szerint a nyári időszak végéig tarthat a mostani, viszonylag nyugodt hangulat, így az EU és az IMF képviselői és a hitelminősítők is kivárhatnak augusztus végéig. Szerinte ekkorra kiderülhet, hogy a kormány csak takitkai okokból függesztette fel a tágyalásokat és mondott le az IMF-fel való megállapodásról, valójában azonban széndékában áll megállapodni a nemzetközi szervezetek nyújtotta védőháló meghosszabbításáról, vagy pedig valóban végleg hátat fordít a nemzetközi szervezetnek.
Csajbók Róbert, az ING devizakereskedője az [origo]-nak azt mondta, hogy akár jó hírként is felfogható, hogy Magyarországnak nincs szüksége az IMF segítségére. "Ezzel a kormány azt üzenné a piacoknak, hogy képes magát finanszírozni a piacról, ám a kommunikációt lehetett volna jobban alakítani, mert a tárgyalások felfüggesztése hirtelen reakciókat szült" - tette hozzá Csajbók, aki szerint, ha megnyugodtak a kedélyek, a nyári szezon véget ér és a befektetők valóban azt látják, hogy az IMF hitelkerete nélkül is tudja magát finanszírozni a magyar állam, akkor az akár erősítheti is a forintot.
A nemzetközi piacokon kialakuló pesszimizmus miatt Magyarország sérülékenysége miatt elképzelhető, hogy a kockázatosabbnak tartott Magyarországtól elfordulhatnak a befektetők. Erről az oldalról nézve kockázatokat jelenthet az IMF-tárgyalások felfüggesztése, ám azt egyelőre nem lehet tudni, hogy a kormány csak a taktikai lépés miatt mnondta, hogy nincs szüksége az IMF-re és később elképzelhető, hogy valamiféle megállapodás köttetik a washingotni székhelyű szervezettel vagy Brüsszellel.
A 350 milliárdos Malév-kérdés
Nyolcszáz milliárd forintjába kerülhet a költségvetésnek, hogy a Malév csődbe ment - jelentette ki a héten Budai Gyula elszámoltatási kormánybiztos. A Nemzeti ...
A 350 milliárdos Malév-kérdés
Nyolcszáz milliárd forintjába kerülhet a költségvetésnek, hogy a Malév csődbe ment - jelentette ki a héten Budai Gyula elszámoltatási kormánybiztos. A Nemzeti ...
A 350 milliárdos Malév-kérdés
Nyolcszáz milliárd forintjába kerülhet a költségvetésnek, hogy a Malév csődbe ment - jelentette ki a héten Budai Gyula elszámoltatási kormánybiztos. A Nemzeti ...
Számunkra Magyarország nem csupán egy piac - interjú a Wizz Air vezérigazgatójával
Arra senki ne számítson, hogy a mostani jegyárszintek megmaradnak - jelentette ki az [origo]-nak adott interjújában Váradi József, a Wizz Air vezérigazgatója. A cég a ...
Tiltott piacbefolyásolás miatt az elért nyereség négyszerese is lehet a bírság
A PSZÁF Soros Fund-ügyben hozott határozata is alátámasztja, hogy a tilalmazott piacbefolyásoló magatartás megállapításához nincs szükség az eredmény bekövetkezésére, a ...
Elnézést kérek minden olvasótól - interjú Cséfalvay Zoltán gazdaságstratégiai államtitkárral
Nincs szükség gazdaságpolitikai fordulatra, a kormány által beindított reformoknak még idő kell, hogy kifejtsék a hatásukat - mondta Cséfalvay Zoltán, a Nemzetgazdasági ...
Elérkezett a családi vállalkozások első nagy generációváltása
A magyarországi családi vállalkozások jelentős része generációváltás előtt áll, a rendszerváltást követően útjára indított családi cégek alapító, vezetői napjainkra ...
Megaupload.com: csak egy hely a polcon, vagy hely a börtönben?
A bűnszervezetben való összeesküvés, polgári és büntetőjogi szerzői jogsértés és pénzmosás vádjával bezárt Megaupload fájlmegosztó oldal nem egyszerűen csak tárhelyet ...
A GVH Európa egyik legátláthatóbb antitröszt bírságolását tette közzé
A Gazdasági Versenyhivatal új antitröszt bírság közleménye februártól hatályos és alkalmazandó Magyarországon, s ennek következtében a vállalkozások Európa egyik ...
Sokaknak fabatkát sem ért Orbán ígérete
Hiába mondta többször Orbán Viktor miniszterelnök, hogy senki nem járhat rosszabbul az új adórendszerrel, az idei első fizetések kézhezvétele után többen is kevesebb ...
A Malév elleni igényeket legkésőbb március 31-éig lehet benyújtani
Bár a Malév-utasok egyes igényeiket legkésőbb március 31-éig nyújthatják be, ám gondot jelenthet, hogy számos érintett utas igénye sem a napokban kiadott ...
Nem kell mindig adóemelés - interjú az adóügyi államtitkárral
Már dolgozik az eva utódján a kormány, és azt tervezi, hogy az idén egyszerűsíti a vállalkozókat sújtó adóadminisztrációt - állította az [origo]-nak adott interjújában ...
A tűzzel játszanak a kalandor polgármesterek
Szorult helyzetben voltak, de fittyet hánytak a kockázatokra az elmúlt években súlyosan eladósodott önkormányzatok. Lázár János hódmezővásárhelyi polgármester 20 ...
"Kiégés" ellen tízévente alkotói szabadságot kérhetnek a pedagógusok
Az új köznevelési törvény méltán egyik legérdekesebb rendelkezéseként a pedagógusok "kiégésük" megakadályozása érdekében tízévente egyszer, legfeljebb egyéves alkotói ...
A zsírevők túlélik
Az utcaseprő a mozgásra, a krisnás a gabonákra, a szendvicsember a teára esküszik a faggyal szemben.
Diákok és a péniszpánik
A rángatózó amerikai diákok szülei már Erin Brockovich- nak is szóltak, de az orvos szerint hisztéria az egész.
Rooney három perc alatt elintézte a Liverpoolt
Az angol támadó duplázott, a ManUnited 2-1-re nyert. Suárez nem kezelt Evrával.