Bár a Winampot fejlesztő Nullsoft cég weboldalára még nem került ki az új verzió végleges változata (build #488), különböző internetes fórumokon már kiszivárgott egy link, amelyről a Winamp 3.0 végleges változatának Windows-os telepítője letölthető (egyes hírek szerint a linuxos változat is elérhető lesz a mai debütáláskor). Az új generációs Winamp érezhetően több erőforrást igényel működéséhez 2.xx-es verziószámú elődjeinél, ez egy gyengébb processzort tartalmazó számítógép esetén zavaró lehet.
A 3-as Winamp egy teljesen új, Wasabi névre keresztelt szoftverplatformon alapul, amelynek köszönhetően a lejátszó kinézete és felhasználói felülete 100 százalékig testreszabható, így a jövőben mindenféle extrém bőrt, azaz skint használni lehet majd vele. A Winamp 3.0-val az MP3, OGG állományokon és az audio CD-ken kívül immáron videofájlok (MPEG, AVI, ASF, WMV, illetve a Nullsoft NSV nevű streaming formátumának) lejátszása is lehetséges.
Windows 2000/XP operációs rendszeren állítani lehet a program ablakainak átlátszóságát, és a lejátszóablakot akár egy képernyősre is fel lehet nagyítani, így távolabbról is könnyedén informálódhatunk az aktuális zeneszámról. Sokak által várt funkció a zenék összemosását lehetővé tevő "crossfading" opció, míg a "Media Library" a zenék albumonkénti és előadónkénti kategorizálását teszi lehetővé.
A jobb alsó sarokban lévő Winamp ikonra kattintással nyitható meg a "Thinger" ablak, amelyből a legfontosabb funkciókat (Media Library,Visualisation, beállítások, stb.) lehet elérni egyetlen klikkel. Szintén újdonság, hogy a Winamp 3-mal egyszerre több lejátszási listát is megjeleníthetünk és szerkeszthetünk. Természetesen a régi Winamphoz hasonlóan új verzióhoz is letölthetők a zene ritmusára vizuális aláfestést biztosító (visualization) kiegészítők. Noha a Winamp 3.0 végleges verziója még csak a mai napon jelenik meg, számos weboldalon már most rengetegféle, a korábbiaknál jóval látványosabb skin-t le lehet tölteni.