Túlértékeltek lehetnek az amerikai részvények

Vágólapra másolva!
Az amerikai részvények többsége jelenleg túlértékelt, és amennyiben a gazdaság fellendülése késik a piaci várakozásokhoz képest, az árfolyamok süllyedhetnek - áll a Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) legújabb elemzésében. A központi bankok bankjának hétfőn kiadott negyedéves jelentése szerint a tőkepiacok nagyjából túljutottak az amerikai Enron energiakonszern csődje okozta megrázkódtatáson.
Vágólapra másolva!

Az elemzés szerint különösen a Nasdaq alakulása jelezte, hogy a befektetők lehetségesnek tartottak az Enronhoz hasonló szabálytalanságokat az ott jegyzett cégeknél. Ennek ellenére ma már félreismerhetetlenek a fellendülés előjelei - olvasható a jelentésben.

A BIS szakértői a legújabb problémának az amerikai részvények általában magas ár/nyereség szorzóját tartják, vagyis azt, hogy a részvények abszolút értelemben megdrágultak: jelentős részüknek az ára annyiszorosa az egy részvényre jutó nyereségnek, mint a legutóbbi tőzsdefellendülés csúcspontján, 2000 áprilisában. A Standard and Poor’s 500-as indexében lévő részvények átlagos ár/nyereség szorzója egy időre januárban meg is haladta a 2000. áprilisi szintet. A jelenség oka az, hogy a részvényárakat a közeli gazdasági fellendülést sejtető makroadatok húzták felfelé, miközben a negyedik negyedévi és a tavalyi vállalati adatok szerint csökkent a tőzsdei cégek egy részvényre jutó nyeresége.

Az elemzés szerint mindez a részvényárfolyamok eséséhez vezethet rövid távon, hacsak a gazdasági fellendülés nem érkezik olyan gyorsan vagy gyorsabban, mint ahogyan a piac az első negyedévben beárazta.

(MTI)

Ajánlat:

BIS

Befektetés
(az Üzleti Negyed rovata)

Korábban: