Bush elnökhöz írt lemondólevelében O'Neill nem indokolja lemondását, de a CNN szerint a pénzügyminiszter kapcsolata megromlott a republikánus kongresszusi frakcióval és a Wall Streettel is.
O'Neill azután jelentette be lemondását, hogy a legfrissebb adatok szerint a munkanélküliségi ráta az Egyesült Államokban nyolcéves csúcsra emelkedett, vagyis a közeli gazdasági fellendülés egyre inkább elmaradni látszik.
A pénzügyminiszter lemondása után a dollár gyengült az euróval és a japán jennel szemben.