Elemzők szerint veszélyes szintre eshet a hazai alapkamat

A Monetáris Tanács kibővítésével 8,00 százalék alá, a makrohiányok portfolió-finanszírozását veszélyeztető sávba süllyedhet az MNB kamata az egyik vezető londoni befektetési ház szerdai elemzése szerint.

Az Allianz csoport londoni befektetési részlege, a Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW) - az európai feltörekvő gazdaságok makrofejleményeit napi rendszerességgel elemző nagy londoni házak egyike - Neményi Judit MT-tagjelölt azon szerdai nyilatkozatára reagált, amely szerint van tere a kamatcsökkentésnek Magyarországon.

A nyilatkozat után kiadott gyorskommentárban a DrKW azt írta: úgy látjuk, hogy a négy új monetáris tanácsi tag kinevezése a jegybanki alapkamat 8,00 százalék alá csökkentése felé billentheti el az egyensúlyt.

A Dresdner elemzőinek szerdai állásfoglalása szerint a 8,00 százalék az a "biztonsági szint", amelyen még fenntartható a portfolió-befektetések beáramlása.

A DrKW, amely folyamatosan bírálja az MNB jelenlegi pénzügypolitikai enyhítési kurzusát, minap kiadott legutóbbi átfogó térségi monetáris helyzetértékelésében a tőkebeáramlás szempontjából igazán biztonságos kamatszintet még ennél is magasabban, 8,50 százalékban jelölte meg. Annak a jelentésnek az érvei szerint, ahogy a jegybanki reálkamat közelít a 3,00 százalékhoz, úgy növekszik a kockázata a külföldi deficitfinanszírozás elapadásának, egyben a forint meredek árfolyam-kiigazításának.

A héten egy másik nagy londoni befektetési ház, a Merrill Lynch is úgy vélekedett havi európai feltörekvő piaci előrejelzésében, hogy jóllehet az MNB rövid távon várhatóan lendületesen tovább csökkenti alapkamatát, akár 7,75 százalékig is, azonban a forintra nehezedő nyomás növekedésével az év közepe táján a kamat visszaemelésére kényszerülhet.