Financial Times: Jó üzlet a magyar kötvény

Vágólapra másolva!
Érthető az étvágy manapság a magyar állampapírok iránt, mert azok jobb nyereséget ígérhetnek a befektetőknek, mint amit a fedezeti alapok nyújtanak, véli a Fianancial Times szakírója.
Vágólapra másolva!

John Dizard szerint több tényező hatására alakulhatott ki egy ilyen helyzet, de a fő ok a kormányzat elhatározása a kettős (magyar) deficit leszorítására az EU által elfogadható szintre. Ezt egészítette ki a MNB sorozatos kamatemelése, ami stabilizálta a forintárfolyamot, növelve a forintkötvények iránti keresletet.

A jelek szerint a befektetők arra számítanak, hogy a kormány megvalósítja reformprogramját, legalább is a következő egy-két évben. "Úgy gondolom, az esély az optimisták oldalán áll ebből a szempontból" - írja a szakíró, aki szerint a magyarországi középrétegek is támogatásukat adják ehhez. Ha ugyanis a kormány költségvetési programját nem sikerül végrehajtani, akkor elkerülhetetlen egy leértékelés, és nagy károk érhetik az euróban és svájci frankban eladósodott lakosságot.

Dizard idézi Kóka János gazdasági minisztert, aki az amerikai befektetőkkel történt találkozója után őket "nehezebb partnereknek" nevezte az EU bizottsága, vagy az EKB vezető illetékeseinél, olyanoknak, akik nem csak ígéreteket szeretnének hallani.

A szakíró - jelentősebb árfolyam-kockázati hatások nélkül - arra lát esélyt, hogy az euróra játszó befektetők a magyar államkötvényeken 9 százalékot nyerhetnek, jóval többet, mint a fedezeti alapokkal. Az ötéves kötvényeken levezetett példája szerint még egy esetleges, 2 százalékos forint gyengülés esetén is legalább 7 százalékos hozamot realizálhatnak a befektetők, ami ugyancsak jobb hozam, mint a legtöbb fedezeti alapé.