Jövőre jöhet a magyar gazdaság felminősítése

Valószínűleg csak jövőre minősítik fel Magyarországot londoni elemzők szerint. A Standard & Poor's néhány hete nem változtatott a besoroláson.

A Fitch Ratings várhatóan még pénteken bejelenteni Magyarország adósosztályzatát. A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői a közép- és kelet-európai felzárkózó térségről pénteken összeállított heti helyzetértékelésükben "elméletileg lehetségesnek" nevezték, hogy a Fitch már most visszaemeli Magyarországot a befektetési ajánlású osztályzati sávba.

Közölték ugyanakkor, hogy

várakozásuk szerint ez inkább 2016-ban valószínű,

mivel a Fitch - amely május óta tart érvényben pozitív kilátást a magyar besorolásra - a pozitív kilátás megadása után általában vár egy évet a felminősítéssel olyan esetekben, amikor az osztályzatjavítás egyben azt is jelenti, hogy az érintett adós a nem befektetési ajánlású kategóriából visszakerül a befektetésre ajánlott besorolási sávba.

Önfinanszírozás segített

A Morgan Stanley londoni elemzői közölték azonban azt is, hogy derűlátóan ítélik meg a magyar felminősítési esélyeket, mivel véleményük szerint "már esedékes lenne" pozitív hitelminősítői lépés Magyarországgal kapcsolatban. A ház szerint bár az egyik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor's a néhány hete elvégzett legutóbbi felülvizsgálaton

nem módosította pozitívra a magyar besorolásokra jelenleg érvényben tartott stabil kilátást, ez azonban csak "halasztás".

A Morgan Stanley londoni elemzői szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) önfinanszírozási programja is könnyíti a hitelminősítői osztályzatjavításokat, a külső adósságállomány csökkenésének gyorsításával. Mindemellett a háztartások devizaalapú - a hazai össztermék (GDP) 11 százalékának megfelelő - hiteleinek idei átváltása is hozzájárult a magyar gazdaság külső sebezhetőségének mérséklődéséhez, és eltávolított egy "szerkezeti anomáliát" a magyar gazdaságpolitikából - hangsúlyozták pénteki elemzésükben a cég közgazdászai.

Ba1, BB plusz

A három nagy hitelminősítő, a Fitch, a Moody's Investors Service és a Standard & Poor's egyaránt a befektetési ajánlású alapszinttől egy fokozattal elmaradó besorolással tartja nyilván a hosszú lejáratú magyar szuverén devizaadósságot. Az S&P és a Fitch módszertanában ez "BB plusz", a Moody's osztályzati gyakorlatában "Ba1" szintű minősítést jelent.

A Moody'a két hete javította stabilról pozitívra a magyar szuverén besorolás kilátását,

elsősorban azzal a véleményével indokolva a lépést, hogy a magyar államadósság-ráta valószínűleg a következő években is lefelé tartó pályán marad.

2012 óta nem ajánlott

A Fitch Ratings Londonban ismertetett minapi tanulmányában közölte, hogy a legnagyobb valószínűséggel - Portugália mellett - Magyarország lesz a következő olyan államadós, amely a cég nyilvántartásában visszakerülhet a befektetési ajánlású államadós-osztályzati kategóriába, tekintettel arra, hogy a két ország szuverén adósosztályzata egyaránt "BB plusz" - vagyis a befektetési alapszinttől egy fokozattal marad el -, és e besorolásokra pozitív kilátás van érvényben.

Magyarországtól a Fitch Ratings 2012-ben vonta meg a befektetési ajánlású államadós-osztályzatot, idén májusban viszont a nagy nemzetközi hitelminősítők közül elsőként javította az addigi stabilról pozitívra a magyar besorolás kilátását.