Új eszközzel küzd a jegybank a spekulánsok ellen

A forint gyengülésének megelőzése érdekében a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a héten az állampapírpiacon avatkozott be tőle nem megszokott módon: eddig ugyanis a jegybank vagy a devizapiacon avatkozott be, vagy kamatot emelt. Ez a nyílt piaci intervenció egyelőre hatásos fegyvernek bizonyult az esetleges spekulációk ellen. Összeállításunkból kiderül, hogy mi volt a beavatkozás mechanikája, és hogy a jegybank a továbbiakban jobban igénybe kívánja venni ezt az eszközt.

ÁKK-aukció

Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) aukcióin bocsátja ki az állampapírokat, ahol az elsődleges forgalmazók tehetnek, illetve kötelesek ajánlatot tenni. Kötelesek ugyanis minden fél évben megvásárolni, vagy bizományosként értékesíteni a piaci értékesítésre kerülő állampapírok (államkötvények és diszkont kincstárjegyek) 2-2 százalékát. A legfontosabb feladatuk az, hogy az állampapírokra nyilvánosan árakat jegyezzenek, és ezeken az árakon üzleteket kössenek.

Az állampapírok piacán a hozamgörbe felfelé ívelésével arányosan csökken a kibocsátott mennyiség. Fontos, hogy ha emelkedik a hozam, az állampapírok piacán az árfolyam csökken. A hozam nem tévesztendő össze a kamattal, és az a mérőszám, amely megmutatja, hogy a vásárlási árfolyam mellett milyen mértékű növekedést ér el a befektetés a kamatfizetésig, illetve a lejáratig. Azt jelzi tehát, hogy milyen mértékben gyarapodik a megtakarítás. A hozamokat éves szinten arányosítják, hogy össze lehessen hasonlítani a hasonló futamidejű befektetésekkel (tehát pl. a három hónapos diszkont kincstárjegyek hozama néggyel osztandó).

Az állampapíroknak két piaca van, az ún. elsődleges és másodlagos piac. Az elsődleges piac az ÁKK aukcióin létrejövő üzleteket jelenti. A másodlagos üzletkötés során az üzlet olyan árfolyamon jön létre, amelyen a vevők a már kibocsátott értékpapírok hátralévő futamidejére a piac és saját várakozásainak megfelelő hozamot realizálhat. A másodlagos piac egyrészt a Budapesti Értéktőzsdén, de nagyobbrészt a tőzsdén kívüli kereskedésben (Over The Counter - OTC) piacon zajlik. Ha valaki állampapírt szeretne venni vagy eladni, kereshet a számára legjobb vételi vagy eladási ajánlatok között, és kiválaszthatja a számára megfelelőt.