Ma újabb 20 bázispontos csökkentésről határozott az MNB, a hazai és a nemzetközi folyamatokat tekintve pedig decemberben is folytatódhat a kamatvágás. Így még idén elérhetjük a 3 százalékos jegybanki alapkamatot. A kamatpálya iránya ezt követően egyértelműen a Fed likviditáscsökkentési program megkezdésének függvénye. Amennyiben a most legvalószínűbb forgatókönyv szerint ez csak 2014 első negyedévében, vagy ezt követően történik meg, akkor akár még tovább lazíthat az MNB. Ezt a várakozást erősíti, hogy a három hónapos állampapírok már most 3 százalék alatti hozam mellett kelnek el, ami történelmi mélypontot jelent.
Az MNB kamatdöntéssel összefüggésben a rövid távú kötvények esetében még történhet némi hozamcsökkenés, a Fed döntés miatt hamarosan emelkedő kötvénypiaci hozamok miatt azonban a hosszú távú kötvények esetében a jövő év mindenképpen a hozamemelkedésről fog szólni. Érdemes ezért minél hamarabb realizálni az eddig elért kötvénypiaci nyereséget.