Dollármilliárdok szálltak el az orosz piacról

Több mint 40 milliárd dollárt vontak ki magánbefektetők az elmúlt egy hónapban az orosz piacról, londoni feltörekvő piaci elemzők friss becslése szerint.

A Goldman Sachs befektetési bankcsoport londoni részlegének csütörtökön kiadott elemzése szerint a ház úgy számol, hogy az elmúlt egy héten rekordot döntött a nettó magántőke-kivonás Oroszországból, 15,7 milliárd dollárral. Ebből csak szeptember 11-12-én 7 milliárd dollár távozott, ahogy az eladási nyomás erősödött, áll a GS londoni becslésében. A Goldman Sachs saját számításai szerint augusztus második hete - a grúziai válság csúcspontja - óta az orosz piacról kimenekített magánbefektetések teljes értéke 42,3 milliárd dollár.

A ház londoni elemzői szerint az orosz jegybank által a rendszerbe pumpált hatalmas likviditásözön enyhíthet a nyomáson, de a külföldi befektetői hozzáállásban okozott kár jó eséllyel tartósnak bizonyul, és a tőkekiáramlás valószínűleg addig nem szűnik, amíg a nyersanyagárak nem stabilizálódnak.

A Fitch Ratings, a legnagyobb európai hitelminősítő ugyanakkor az orosz helyzetről kiadott legújabb londoni értékelésében azt írta: jóllehet az orosz piacot sújtó negatív sokkok sorozata és a bankrendszerre nehezedő mind nagyobb nyomás tovább erősítette a lefelé mutató kockázatokat, a ház jelenleg nem készül a közepes befektetői, "BBB plusz" szintű orosz szuverén deviza- és rubeladósi osztályzat megváltoztatására, ahogy azt a besorolásokra érvényes stabil kilátás is jelzi.

Az orosz adóskockázati osztályzatokat a közfinanszírozási szféra erőteljes pozíciója támasztja alá. A GDP-arányos államadósság-ráta 2007 végén mindössze 8,6 százalék volt - a Fitch által a "BBB" sávba sorolt szuverén adósok középértéke 28 százalék -, és a Fitch Ratings várakozása szerint az orosz államháztartási és folyómérleg-többlet az idén egyaránt 6 százalék körül lesz.

Mindehhez 175 milliárd dollárnyira felduzzasztott szuverén vagyonalap, és - ezt is beleszámítva - összesen 574 milliárd dolláros központi devizatartalék járul, ami jelentős likviditási védőpárnát képez az orosz gazdaság körül, áll a Fitch londoni elemzésében.

A Standard & Poor's, a világ legnagyobb nemzetközi hitelminősítője a múlt héten megerősítette Oroszország hosszú távú "BBB plusz/A mínusz", illetve rövid futamú "A-2" szuverén deviza- és rubeladósi kockázati besorolásait, amelyekre az S&P felminősítést valószínűsítő pozitív kilátást tart érvényben.

A megerősítéshez fűzött londoni elemzésében a ház kiemelte: Oroszország a GDP több mint 13 százalékának megfelelő mértékű nettó hitelezői pozícióban van a 2006-ban mért 6 százalékos GDP-arányos nettó hitelezői arány után. A Standard & Poor's megjegyezte, hogy a nála "A" besorolással, vagyis Oroszországénál magasabb, elsőrendű devizaadósi osztályzattal ellátott országok is átlagosan 26 százalékos GDP-arányos nettó adósi pozícióban vannak.

A Financial Timesnak ugyanakkor banki források a múlt héten azt mondták: az orosz bankok már a hitelfolyósítások korlátozására kényszerülnek a grúziai katonai beavatkozás nyomán kibontakozott tőkemenekítés miatt, és Oroszország az 1998-as törlesztési leállás óta a legsúlyosabb válsággal néz szembe. A londoni gazdasági lap által idézett bankárok szerint több ingatlanfejlesztő vállalkozás nem tud beruházásokat befejezni, mert sehonnan nem kapnak finanszírozást, még állami bankoktól sem.