3,7 százalékkal bővült a gazdaság

Az előzetes számítások alapján Magyarország bruttó hazai terméke az előző év azonos időszakához viszonyítva 3,7 százalékkal nőtt 2004 negyedévében negyedévében - közölte honlapján a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Az elemzők a harmadik negyedévre 3,63 százalék körüli GDP-növekedést vártak.

Jeff Gable, a Barclays Capital befektetési csoport londoni irodájának feltörekvő piaci stratégája a távirati irodának azt mondta: az idei egész évi növekedési átlagot 4 százalék körülire várja, és 2005-re is hasonló éves gazdasági teljesítménynövekményre számít. Arra a kérdésre, hogy az erős forint szerinte mennyit farag le a magyar gazdaság lehetséges növekedési üteméből, Gable elmondta: nagyon nagy mértékű árfolyam-kiigazításra lenne szükség ahhoz, hogy a növekedési ütem észrevehetően gyorsuljon, ilyen kiigazítás azonban rendkívül valószínűtlen.

A jelenlegi helyzetben a forint árfolyama nem lényeges a növekedés szempontjából, annak ütemén semmit nem változtatna, ha a forint euróárfolyama nem 245, hanem például 255 lenne - mondta a Barclays Capital térségi vezető elemzője.

Arra a kérdésre, hogy az erős növekedés hatással lehet-e a monetáris kilátásokra, az elemző úgy vélekedett: az MNB nem elsősorban a növekedésre, hanem a forintra, a kötvénypiacra és az inflációra figyel. Amíg az infláció a vártnál jobban lassul, a kötvénypiac jól teljesít és a forint viszonylag erős marad, addig a növekedés ütemétől függetlenül nyitva az út a további kamatcsökkentések előtt.

Az államháztartási hiánycélok elérésében a londoni elemző szerint a növekedés összetétele a fő tényező. A GDP-növekedés önmagában nem generál adóbevételeket, azok nagysága a növekedés belső szerkezetétől függ, az átfogó GDP-növekedési adatot ezért nehéz kormányzati bevételekre lefordítani. A beruházási kiadások zömének például nincs adóvonzata, vagyis az erős beruházási növekedés nem sokat segít a kormányon - mondta a Barclays Capital elemzője.

Ralph Sueppel, a Merrill Lynch amerikai befektetési csoport londoni feltörekvő piaci elemzője meglepetéssel nyugtázza az első két negyedévi növekedési ütem felfelé módosítását. A Merrill Lynch jelenleg érvényes idei növekedési jóslata 3,5 százalék; Sueppel egyelőre nem mondta meg, hogy ez várhatóan mennyivel módosul.

Az erős forint és a pénzügypolitikai szigor növekedési hatásaira vonatkozó kérdésre az elemző azt mondta: a szoros monetáris politika, a forint jelentős reálfelértékelődése és a nagyon magas kamatszint fokozatosan visszafogja a növekedést. A magyarországi növekedés egyik fő forrása eddig a fogyasztási hitelek gyors, 50-70 százalékos expanziója volt, ami már kezd mérséklődni. Beletelik azonban bizonyos időbe, mire a jelenlegi szoros monetáris politika komolyan befolyásolni fogja a gazdasági aktivitást - mondta a Merrill Lynch térségi elemzője.