Nyersanyagár emelkedés sújthat le ránk

Egyre drágábbak lehetnek a nyersanyagok a következő években, mivel a világgazdaság folyamatos talpraállása az elmúlt évek mélypontjáról egyre nagyobb keresletet generál a piacokon. Ettől függetlenül az ingadozásokat erőteljesen befolyásolhatják az adott nyersanyagra jellemző egyedi keresleti és kínálati viszonyok. A legnagyobb emelkedés a búza, kukorica és a szója árában lehet, de úgy tűnik az olajárak is magasabb szintekre emelkednek majd, ahol tartósan meg is ragadhatnak. 

A nemesfémek: tartós emelkedés

Bár az arany (jelenleg 1610 dollár/uncia) árfolyama általában ellentétesen mozog a dollár árfolyamával, az utóbbi időkben tapasztalt dollár erősödés nem vonta magával az arany nagymértékű zuhanását. Az arany tehát korántsem tűnik annyira sebezhetőnek, ahogyan arról sok elemző vélekedik, a MS szerint emelkedés várható a következő években, 2013 végére 1773, míg 2014 végére 1845 dollár lehet az arany unciánkénti ára.

Tovább emelkedhet az ezüst (jelenleg 28,7 dollár/uncia) ára is, ami a növekvő befektetői kereslet hatására idén 34, míg 2014 végére 35 dolláros árfolyamig szárnyalhat.

Szintén áremelkedés várható a platina (jelenleg 1580 dollár/uncia) árában is, amit elsősorban a dél-afrikai kínálat zsugorodása és az ipari kereslet emelkedése indukálhat. 2013-ban 1773 dollár, míg 2014-ben 1785 dollár lesz egy uncia ára.

Az élelmiszerek: folyamatos kitettség az időjárással szemben

Bár a búza (jelenleg 721 cent/véka) árfolyama rendkívüli módon ingadozik az időjárás változásaira, a hosszabb távon csökkenő kereslet nagyjából semlegesítheti ennek lehetséges hatásait. A búza ára 915 cent lehet a Morgan Stanley szerint 2013-ban, 2014 végére viszont visszatérhet a jelenleg 730 centes szint közelébe.

Folytathatja az emelkedést a kukorica (jelenleg 724 cent/véka) árfolyama a jelenlegi alacsony készlet szint miatt és 2013-ban 847 centes árfolyamot vár a Morgan Stanley. Amennyiben azonban kedvezően alakul az időjárás, akkor komoly nyomás helyezkedhet a nyersanyag árfolyamára.

Jelentősen emelkedhetnek a dél-amerikai szójatermelők költségei, valamint a kereslet erősödése és a dél-amerikai kedvezőtlen időjárás felfelé hajthatja a szója (jelenleg 14,38 dollár/véka) árfolyamát 2013-ban, mely a Morgan szerint 16,53 dollár lehet vékánként. 2014-től azonban csökkenés jöhet, 14,5 dolláros prognózissal.

Ahogy a gazdaság visszanyeri régi formáját, úgy a kávé (jelenleg 1,35 dollár) ára is visszatérhez a korábbi szintekre, elsősorban az erősebb kereslet hatására. A GDP-vel meglehetősen szorosan együtt mozgó árfolyam 2013-ban 1,43 dollár, 2014-ben pedig 1,52 dollár körül alakulhat.

Az energiahordozók: masszív keresletnövekedés

A Morgan Stanley (és a legtöbb elemző szerint) a gazdasági növekedés fokozódhat a 2013-as és 2014-es évben is, ami magával hozza a kereslet nagyobb ütemű bővülését. A nagyobb fogyasztási igények nyomást fognak gyakorolni az energiahordozók árára is, ami jelentősen felhajtja majd az árakat. A Brent (jelenleg 107,6 dollár) árfolyama 2013-ban 123 dollár, míg 2014-ben 118,5 dollár lesz hordónként. A WTI nyersolaj (most 92,45 dollár) ára szintén jelentős emelkedésnek indulhat az idei évben, 109 dollár hordónkénti árfolyammal számol a Morgan Stanley.

Visszaesés következhet be viszont a földgáz (jelenleg 3,96 dollár) árában, a MS pesszimizmusa elsősorban a növekvő kínálatból táplálkozik, azonban hozzáteszik, hogy a szénről földgázra történő erőteljes váltás hosszútávon kereslet (és így árfolyam) növelő tényezőnek minősül.