Nézze meg a sporthíreket is
Iratkozzon fel hírlevelünkre Nézze meg a sporthíreket is
Egyre biztosabban kijelenthető, hogy a részvénypiacnak készpénzproblémái vannak. Ahogy pedig a befektetők készpénzállománya egyre csökken, úgy nő a 8 és fél éve tartó részvénypiaci ralira nehezedő fenyegetés – írja a Business Insder.
Igencsak furcsa világ alakult a pénzügyi piacokon az elmúlt időszakban. Miközben a pénzpiaci eszközök a hosszú távú alapoknak csupán rekord alacsony hányadát (17 százalék) teszik ki, a részvénypiaci befektetési alapokhoz köthető likvid készpénzállomány szintén mindenkor negatív csúcson, 3,3 százalékon áll – derül ki az INTL FCSstone adataiból.
A cég igen keményen fogalmaz, amikor hangsúlyozza,
az elmúlt évtized a szeméttel tette egyenlővé a készpénzt.
Ahogy pedig a befektetők igyekeztek megszabadulni a készpénzállománytól, hogy magasabb hozamot generáló eszközökbe fektessenek, mára odáig jutottunk, hogy kezd elfogyni a likvid tőke, amelyet még be lehetne tolni a részvénypiacra. Az elmúlt időszakban egyébként mások is figyelmeztettek, hogy a következő válságot likviditási problémák válthatják ki.
Ráadásul a piac legnagyobb hitelezői is elkezdtek figyelmeztetni azzal kapcsolatban, hogy az ügyfeleik tőkéje egyre apad. A Morgan Stanley pénzügyi vezetője október közepén jelezte, az ügyfeleik készpénzállománya soha nem látott alacsony szinten van.
A Bank of America Merrill Lynch emellett már többször hangsúlyozta, náluk is hasonló fejlemények tapasztalhatók. A banknál a teljes eszközállomány készpénzre eső aránya rekord alacsony szintekre süllyedt – közölték még júliusban.
Noha mindez azt is jelentheti, hogy a befektetők magabiztosak a részvénypiacokkal kapcsolatban, nem biztos hogy ez elég lesz, ha nem áll rendelkezésre kellő mennyiségű befektethető tőke.
A Citigroup szintén júliusban közölte, az intézményi befektetők készpénzállománya a kezelt eszközök mindössze 2,25 százalékára süllyedt, ami a nyolcéves bikapiac eleje óta nem tapaszalt alacsony szint.
Mindez együtt arra utal, hogy érdekes változások mennek végbe a részvénypiacon, melyet hosszú ideje az hajt, hogy bőven van elérhető és befektethető tőke a partvonalon. Az optimista szereplők pontosan azt hangsúlyozták az elmúlt években, hogy még mindig jelentős mennyiségű tőke várakozik arra, hogy beléphessen a részvénypiacra – és ezzel fokozza az erősödést.
Ez az érvelés azonban egyre gyengül, amit az is alátámaszt, hogy
a bankok is folyamatosan lengetik a vörös zászlót.
A történelmi példák pedig szintén baljóslatúak, tekintve, hogy 2000-ben, majd 2007-ben szintén hasonlóan alacsony készpénzállományokat tapasztalhattunk, mielőtt beindultak volna a részvénypiaci összeomlások.
A teljes képhez azonban hozzátartozik, hogy nem minden amerikai nagybank érez veszélyt a jelenlegi készpénzszinteken. A Goldman Sachs például jelentős kivételnek számít, ahogy a pénzintézet egyenesen „normális szintekről" beszél, melyek támogatják, hogy a bikapiac még jó ideig kitartson.
A Goldman véleménye pedig azt bizonyítja, hogy nem lehet látni, pontosan mekkora mennyiségű a még szabadon felhasználható tőke. Éppen ezért az várható, hogy a jövőben egymással igencsak ellentétes vélemények érkeznek majd azzal kapcsolatban, hogy mikor érjük el a részvénypiaci fordulópontot.
Ha viszont a pesszimistáknak igazuk van, akkor a befektetőknek egy idő után el kell kezdeniük eladni ahhoz, hogy tőkét szabadítsanak fel. Egy ilyen folyamat pedig nehezen megjósolható veszélyeket is tartogat a részvénypiacokra nézve.
