Igazi nagyhalat fogott a Graphisoft Park

Pénteken a közgyűlési előterjesztések között megbújó éves jelentésében a Graphisoft Park már tényként közölte, hogy szerződést kötött az International Business School-lal, így a patinás felsőoktatási intézmény 2014 szeptemberétől átteszi székhelyét a Parkba. A műemlékvédelmi területen összesen 7 millió euró értékű beruházás keretében készítik elő a terepet az új bérlőnek. A KBC Securities elemzőjének közelítő becslése szerint részvényenként akár 30-80 forintos értéket is képviselhet a projekt, bár sok még a bizonytalanság, ezért ő továbbra is tartásra javasolja a Graphisoft Park részvényeit. 

A februárban publikált negyedik negyedéves jelentésében a Graphisoft Park arról számolt be, hogy előszerződést kötött az International Business School-lal (IBS), és a felsőoktatási intézmény 2014 őszétől átköltözik a Park műemlékvédelmi területére. A múlt hét pénteken közzétett éves jelentésben annyi változás történt, hogy már nem csak előszerződésről, hanem szerződésről volt szó. A részletek ugyan nem ismertek, a KBC Securities elemzője készített egy közelítő számítást arra vonatkozóan, hogy mennyit érhet az új projekt.

Felsőoktatási központot hoznak létre

A bejelentés értelmében a Graphisoft Park 7 millió eurót fog beruházni a következő két év során a műemlékvédelmi területen. Jelenleg két épület felújítása van folyamatban, de további épületek is a tervekben szerepelnek. Összesen nagyjából 5400 négyzetméternyi hasznos alapterületű ingatlan lesz beköltözhető állapotban 2014 őszére.

Az Aquincumi Technológiai Intézet (AIT) és az International Business School (IBS) fogja benépesíteni az új épületeket. Míg az AIT eddig egy másik épületben kapott helyet a Parkon belül, addig az IBS teljesen új "lakó" lesz a Parkban. Az AIT idáig 550 négyzetméternyi területet bérelt, ami a költözés után várhatóan növekedni fog az intézmény nagyobb helyigénye miatt. Az IBS pedig a tervek szerint a felújított területek fennmaradó, a KBC becslései szerint nagyjából 4250 négyzetméternyi területét fogja betölteni. Az még kérdéses, hogy a tervekben szintén szereplő egyetemi kollégium ezen felül kerül-e kialakításra, de vélhetően igen.

A Park kihasználtsága tavaly év végén 81 százalékra esett egy jelentős bérlő, az AMRI távozásával (az ügyben jelenleg peres eljárás során próbálja a Graphisoft Park érvényesíteni igényeit), majd idén év elején egy szerződésmegújítás miatt 84 százalékra növekedett. A KBC Securities elemzőjének előrejelzése szerint az IBS beköltözésével 85 százalékos lehet a Park kihasználtsága 2014 őszére. A százalékos érték nem jelez jelentős növekedést, de ez csak azért van, mert a felújításokkal a kiadható terület is bővül, nem csak a kiadott terület. Összességében azonban pozitív, hogy a jelen magyar makrogazdasági környezetben új bérlővel bővül majd a Graphisoft Park listája.

Értéket növel az új beruházás

A KBC becslései szerint az új bérlő részvényenként nagyjából 31-78 forintos értékkel járulhat hozzá a cég értékéhez, ami a jelenlegi 898 forintos részvényár 3,4-8,6 százaléka. Ezt az értékelést publikus információk hiányában saját feltételezéseikre alapozta a brókercég elemzője, ezért a ma reggeli hírlevélben kiemelik, hogy a szerződés valós feltételeitől akár jelentősen is eltérhetnek a számítás során feltételezett értékek.

Az előrejelzés készítésénél a KBC azzal számolt, hogy az IBS a Parkban jellemző átlagos 13-14 eurós havi négyzetméterenkénti bérleti díjnál nagyjából 15 százalékkal alacsonyabb összeget fog fizetni. Ennél a feltevésnél abból indultak ki, hogy tudomásuk szerint a másik felsőoktatási intézmény, az AIT is alacsonyabb díjat fizet.

A 7 millió eurós beruházást két év alatt fogja megvalósítani a társaság, és a KBC feltételezései szerint ehhez nem lesz szükség új hitel felvételére. Ezt arra alapozzák, hogy a Parknak elegendő szabad pénzforrás áll rendelkezésére. A 2012 év végi adatok szerint 8,2 millió euró volt a pénz vagy pénzjellegű eszközök értéke a társaság mérlegében.

Ezen kívül azt sem szabad elfelejteni, hogy egy elég stabil pénzáramlással rendelkező ingatlanfejlesztő cégről van szó, a társaság éves szinten 2,5-3 millió euró szabad pénzáramlást termelt az elmúlt években, ezért a beruházások megvalósítása mellett a KBC véleménye szerint az 1,2-1,4 millió eurós osztalékfizetés is fennmaradhat.

Az idei évben részvényenként 40 forint osztalék kifizetését javasolta az igazgatóság, ami a tavalyi 35 forinthoz képest növekedést jelent. Ennek alapjául a cég magas készpénz állománya mellett az szolgált, hogy idén növekedett a társaság nettó eredménye. A mostani kifizetés nagyjából 73 százalékos osztalékfizetési rátának felel meg.

Graphisoft Park